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「一号配资是真的么」做T会影响高转送或分红吗

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admin

南华期货 公募基金:国内有哪些顶尖的量化金融方向就业机会?

答主在国内top5券商自营部门做量化工作,简单回答一波。

国内的主要的金融机构生态,大概分为监管层,交易所/清算所,然后剩下的是第三层以盈利为目的的市场化金融机构,包括银行、券商、保险公司、基金(公募基金和私募基金)以及信托。

* 图片来源:职徒自制

一、不同金融机构当中的量化岗位

1、监管机构&交易所/清算所

首先说一下监管机构。我国金融生态中,政府对整个金融市场有相当的影响力。监管给你牌照,你才有业务资格,如果没有相应的牌照,擅自开展业务就是违规的。

所以拿到业务资格越多的机构牌照优势越明显。牌照齐全,平台强大,依靠自身的品牌就能实现足够的盈利,自然对单个员工的依赖程度就不会特别高。

常见的中国监管系统包括证监会、银监会、保监会,然后是央行(政策性银行)。此外还有证券业协会,属于行业的自律组织,它对整个监管层及其政策制定也有着相当的影响力。

监管机构下面一层是交易所和清算所。交易所/清算所的主要工作是推出交易合约、进行交易清算,以及维护交易秩序(例如每个机构对一只股票的持仓是有上限的,交易所会限制机构持仓及频繁交易,避免造成一家机构操控市场价格的局面)。

两大股票交易所:

  • 上海证券交易所
  • 深圳证券交易所

四大期货交易所:

  • 上海期货交易所:主做贵金属和有色
  • 郑州期货交易所:主做农产品
  • 大连期货交易所:主做工业品
  • 中国金融期货交易所:主做股指期货

此外还有一个上海黄金交易所是专门从事黄金现货交易的。

近几年随着量化金融的发展,量化相关的交易和监管合约,还有清算所,需要越来越多的金融工程专业人才;随着场外衍生品的发展,证监会和证券业协会就会需要很多专门从事场外衍生品、懂估值和监管的人才。

2、银行

银行主要分为国有大型银行和其他商业银行。为何这么区分?因为国有大行太牛逼了,业内有句话:

你和工商谈生意的时候,无论他的技术水平怎么样,首先你得尊重他的钱。

他们的资金和平台资源优势足够大,能够投入足够多钱发展自己的技术,所以往往设备和硬件条件比较好。

国有大行的资本规模比股份制银行大很多。这些银行有没有量化相关的部门?有的。

主要包含:

  • 金融市场部:相当于券商的自营部门,用自己的钱做投资交易
  • 资产管理部:与券商资管类似,代客理财

都是做投资交易,投资策略的模型是相近的。但是由于资金来源不一样,受到的限制也不一样。代客理财受到的限制会比自营大很多。这非常容易理解,你自己的钱想怎么做怎么做,但如果钱是客户的,就需要有很多规范,来避免侵害客户利益。

国有大行的平台优势(业务牌照齐全)及渠道优势(客户量巨大)给自营业务的开展带来了得天独厚的条件。银行很多自营盘都来自客户的需求。

比如你要出国留学,在中国银行换了50万美金,做了一个人民币对美元的交易,银行做了这笔业务以后,出于对冲汇率波动风险的需要,往往会在自营盘做一笔相反的交易,这就是由客户驱动导致自营盘的增加。国有大行的客户量巨大,所以外汇自营交易量天然很大,从中获取的手续费也就非常可观,甚至比券商辛苦一年赚的钱还多。

因此含着金钥匙出生的国有大行对量化交易的依赖低,量化交易在国有大行中也就不是核心业务。相对而言股份制银行平台和客户优势不及国有大行,业务及薪水的市场化程度更高,对员工的依赖度也更高。


3、券商

讲到券商量化,先介绍下券商的组织机构,这个图截取自海通证券,大概分为前台、中台和后台。

*图片来源:海通证券官网

前台是直接创造收益的业务部,比如投行部、资管部、自营部和现在的新三板部门,后面的权益投资和固定收益(商品和外汇)属于自营部门。研究所为卖方提供分析报告,为自营和资管提供研究服务,大部分券商也把研究所归为前台,他们通过专业研究为公司赚取佣金和返点,也是直接创收的。财富管理主要是属于券商经纪业务条线的,一般设置在总部,对接全国的经纪业务部门,发行大的理财产品,收集信息,属于半管理半业务部门。

直接支持前台业务部门的属于中台部门,主要包括风险管理部,合规部等。

前台直接创造收益,有挑战;中后台比较稳定。前台部门中也有中后台岗位,比如固收部也有自己的一线风控、财务。

从薪水来说,前台部门的中后台岗位会好一点,其奖金包是跟着前台部门走的,当然压力也会比整个公司的中后台部门大(就像前线的医生也有压力和风险)。整个公司的中后台部门薪水是根据整个公司的奖金包来划分一个平均值,激励相对会差一些。

券商量化主要分为两大块:

  • 买方的自营和资管
  • 卖方的研究所

还有机构业务线中的一些部门和团队会有量化相关,例如财富管理部,推出场内期权交易,教零售客户如何炒期权,也是需要有懂这块东西的人才。

*图片来源:职徒自制

自营和资管的区别在上文中已做描述,资管是代客理财,基金公司基本是代客理财。而自营条线业务范围比较宽,如做市、场外衍生品等比较灵活的业务,券商的自营部门是能够大幅参与的。资管不一样(基金或者券商的资管部),替顾客理财会有代理合同,合同上会约定投资范围,接下来的操作必须跟着合同走,业务线就比较窄。

所以券商资管和基金公司都主要是通过客户量大来实现盈利的。但也正是因为他们的业务线窄,所以他们高度专注,基金公司的投研团队非常庞大,做的非常精。而自营能够投资的领域宽,相对而言就不会那么专注,集中度不够高。

所以从就业的角度看:

? 如果你只想做股票的交易或者研究,那么去券商资管或者基金公司的投研岗是非常好的。

? 如果你想尝试不同的策略,自营可能更好。相对而言,金工毕业可能做自营的自由度会更高,因为金工和量化本身比较有创意,受到限制小。

部分券商可以设置风险管理子公司,每家券商对其重视程度不同。

? 有些券商因为自己业务牌照没申请下来,所以才设置一个风险管理子公司来做这块业务,那么会非常重视

? 有些公司只会把不重要的业务放在风险管理子公司,这样的话,它就不太有吸引力

所以在择业的时候,需要看风险管理子公司承载了券商母体的哪些业务。但其毕竟是衍生的公司,平台性和稳定性相比券商较弱

4、公募基金

公募基金面向大众募集资金,统一管理,收取固定管理费,主要利润来自规模效应。公募基金一般都有一条标准的投研线,相对而言比较严谨,毕竟面向社会大众,监管机构对其监管更严格。投研部主要岗位设置是投资经理+交易员+研究员。

? 投资经理主要做投资决策,买哪些股票

? 研究员提供买卖建议

? 交易员主要执行投资经理的指令

公募基金的量化主要分布在做量化的量化基金和指数基金合约中。大部分人第一份工作不会做投资经理,而是从研究员和交易员做起。如果你希望在投资技能上有长进和发展,不建议你从交易员做起,执行投资经理指令为主的工作内容没法让你充分发挥自身的主观能动性,也分析不出多少干货,除非你有很强的投资能力。而从事研究员是比较好的起步。

公募基金的优缺点:

  • 优点:专注投研,投研能力能得到较大锻炼
  • 缺点:投资范围有限,业务范围较窄,如果你希望接触各种业务,可能不是特别适合你。

5、私募基金

私募基金,国外称之为Hedge Fund,国外的私募发展的很快,而国内的私募则起步较晚。私募基金也分自营型和资管型。有的老板自己有钱很有钱,比如有20亿,那他自己做做,每年20%的收益率也有4个亿。而在资管型私募中,为了赚取这4个亿,他要发行200个亿的基金,非常麻烦(按照2%的管理费计算)。

从就业的角度看,选私募基金重点看股东和管理层背景,是否稳定可靠;另外是看投研实力。私募基金没法像公募一样靠平台,只能靠实力,所以私募基金愿意培养新人,只有培养出牛逼的人才才能支撑平台运转,往往在私募中做的好的投资经理和高层确实是非常牛逼。

6、期货公司

部分大型期货公司的股东是券商。而永安期货和南华期货,偏私企,没有大树可以靠,唯有靠实力获取竞争优势。因此相对而言技术比较强,灵活性也比较大,他们的场外衍生品做得就比券商好。

券商的期货公司技术不如私企期货公司,而且券商期货公司会把量化业务放在风险管理子公司,暂别券商母体,监管压力小,业务灵活,既做自营,又做资管,还做衍生品。所以从就业的角度来说,只要风险管理子公司成立时间够长,选它优于选期货公司,能够真正接触量化业务。

二、量化岗位求职建议

很多同学在择业的时候,会纠结如何选公司还是选岗位?

  • 如果你对自身的职业生涯没有清晰规划,建议去大平台,优先看公司实力,一来是稳定性更强,二来大平台也为你今后的职业转型奠定了良好的基础。
  • 如果你有明确的规划,那么优先看岗位,顺着一个方向深耕发展,成为有深厚积淀的专业化人才。

当然,优先选择岗位的前提是几个target公司之间档次差别不是特别大,如果差距太大,还是选择大平台。道理很简单,去一流大学不喜欢的专业,入学之后换专业往往机会还是比较大的,但是想从二流大学转到一流大学就很难了。在职场上,换部门换岗位也时有发生,但是从小公司去到大公司的核心部门却并不容易。

那么到底如何区分公司之间的实力呢?

1、券商排名

券商综合排名看证券业协会的官方排名,比较公允。

也可以重点关注行业财报(wind数据库),看券商净资本,净资产,总资本,盈利水平等指标。当然这些指标应该结合来看,只看某一单一指标有时候并不能全面反映公司实力。如中金的资产规模比其他top券商要小,是因为中金不做零售业务(比如开户炒股)。而国内券商收入来源的三分之一到一半都是靠经纪业务以及其衍生的两融业务撑起来的。但这并不影响中金依然是家牛逼的公司,它的投行、行研等其他部门实力都是行业前几名。

还可以留意证监会评级,看以往几年的评级而非一年的评级,比如光大乌龙指事件出来后那年的评级极低,但是不能断定光大就是一家很糟糕的券商。

具体到量化部门排名,可以看持仓数量、业务规模、行业内名声(最直接最实在的),wind或者其他数据库。

2、基金公司排名

基金公司排名主要看管理资产、收入和利润。管理资产要区分是不是余额宝这种货币基金(收益不大),主要看管理费和收入。

求职建议

量化部门在招人的时候绝大部分是暑期实习生给return offer。但是千万不要以为等到暑期再去申请就好了,因为每年的暑期实习生也是从大约3万人当中选50个人,其中可能有45人之前已经开始实习了,而不是summer intern才来的,所以暑期才开始投简历,能够拿到实习offer的概率也是很有限的

很多最终拿到return offer的同学是提前一年半就开始实习了。而拿到return offer的实习往往不是你的第一份实习,所以倒推过来第一份实习应该要早于你毕业的2年之前(本科阶段就开始)。我们证券投资分析训练营导师如是说:当你要通过秋招的海投来求职时,意味着你开启了求职的hard模式,秋招进去的概率很小,企业都是在暑期实习生当中找不到合适的留用者才会另外补招。

海外留学生的回国就业之路更加坎坷,海内外的信息不对称加上平时没法回国实习让留学生不得不更早的进行职业规划。出国之前有机会拼命实习,出国之后一定要在每个暑假努力实习,远程或实地都好。行业内只有5-6家机构会有专门的实习生招聘,其他都是缺人就招,所以留意和重视每一个实习机会非常重要,找行业内领先的企业去实习。

当然找实习你首先得需要一份过硬的专业的简历,这里推荐大家使用职徒简历-500强HR强推的智能简历工具,完全摆脱word低效排版模式,一键智能排版,非常省事!投递外资相关岗位的同学还可以使用它的一键翻译成英文简历功能!里面有很多量化相关的受到HR认可的专业案例库,具体描述都采用了名企HR最青睐的STAR法则,可以充分参考和阅读。

* 图片来源:职徒简历官网

进去之后自己要主动找活儿干,不管公司给不给你实习工资,都希望能够用上你,你有工资是人力部出的,没有工资也是人力部不给,跟业务部门完全没有关系,对他们来说最大的成本是时间成本,是带你所需要耗费的精力,如果你来不能帮忙反而添乱,那他们也没有理由留下你。在实习过程中,除了完成本职工作,更重要的是要了解业务,那些正式员工在干嘛,他们在干的事情也就是你正式工作后所需要接触的东西,这些内容是不是你想要的?以此来修正自己的职业预期和调整择业方向。


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南华期货 公募基金:南华期货咋样?如何投资呢?

一个期货市场的老妖精、老朋友说过一个例子,他说我看过一本书,书里说人为什么会成功,又为什么会失败,是因为每个人原本都有病,成功的人将病治好了,失败的人没有治好。推之于期货投资,失败的人都是病人,性格上的病、行为上的病、习惯上的病、思维上的病,只有健康的人才会在期货上赢钱,才会成功。浅显但不失为精妙。很多毛病,只能在不懈的坚持和学习过程中一一克服。我的失败,源自努力不够、运气不够。 今天有一件事令人深思:一个好朋友,小我数岁,出道未久,决定要做期货。而他参与的方式实在令人担忧。

他的某个亲戚,刚玩了半年期货,将自己的一些积蓄都赔了进去。现在发现了如果在天胶某品种上遵循科学的数学规律,预计将赚几成,于是拉他入伙,出全部本钱,而风险二人承担。于是问他:“你怎么知道他找的规律能赚钱呢?那亲戚把自己的钱都赔了进去,玩了半年才找到规律的。“如果他半年就找到了这规律,那么多人专业玩了那么多年期货,怎么都没找到呢?“这是大家对待期货操作的态度不同。有人是看作工作,有人是看作乐趣。不如检测一下这规律是否有效,在纸面模拟三个月再说吧。不行。这个品种再有一个多月就结束,时不再来。既然是针对特殊品种的特殊时段找到的规律,这种规律有多大意义呢?我们限制风险,止损都设定好了,总额也限定在几万之内一个收益几成而风险是100%的投资机会,为什么要铤而走险,况且用的是他父母的本金。劝了他好一会儿,原来以为这和尚头上的虱子明摆着的道理,没想到说服他阻力这么大。  

投资风险之大,很多新入者知道得并不多。然而出生牛犊不怕虎,这种勇气跟他们带来的或者是深套,比如入熊的股市,或者是暴仓,如在凶险的期货。当然也有点顺者赶上了好时候,正碰上一头大牛,然而这种对风险的无知无畏让他们越做越勇越做越大,终会在某个时段被市场教育,很多新人暴仓的多是这样。

我们的团队——“期海聚金” (威信:zy一二二七零九)我确信我们有着共同的利益,我这里主要是针对金融市场投资亏损的客户帮助挽回损失。我深知每一位投资者的资金都是来之不易,我更清楚每一次的投资需要面对诸多风险和挑战。我不会去夸口我有多厉害,只是对我的每一位客户都真心以待,我们不属于任何平台,我们只做技术。

南华期货 公募基金:期货第一股诞生!“横店系”苦等四年迎来上市第六子

作者 | 雷晨

来源 | 野马财经


你23岁的时候可能刚刚大学毕业,可是它23岁的时候,已经成为了我国期货公司A股上市破冰的风向标。
2019年7月4日,成立23年的南华期货首发上会后获得通过,成为国内首家A股IPO过会的期货公司。A股市场由此迎来正宗“期货第一股”。


从2015年7月报送首次公开发行股票招股说明书申报稿,到2019年7月发行委审核通过,南华期货的IPO之路足足走了4年。


“横店系”上市第六子

南华期货股份有限公司是国内老牌期货公司之一,成立于1996年5月28日,前身为浙江南华期货经纪有限责任公司。2012年,公司完成股改。

南华期货注册资本为5.1亿元,总资产近130亿元。法定代表人为罗旭峰,罗旭峰同时也是南华期货董事兼总经理,公司董事长为徐文财。



来源:天眼查


南华期货的控股股东——横店集团控股有限公司(下称“横店集团”)可谓大名鼎鼎。

横店集团创办于1975年,经过40多年发展,除了最为人熟知的横店影视(603103.SH),旗下还有英洛华(000795.SZ)、普洛药业(000739.SZ)、横店东磁(002056.SZ)、得邦照明(603303.SH)等5家上市公司,横跨电气电子、医药化工、影视旅游和新型综合服务业四大产业。

野马财经发现,南华期货此次过会,意味着“横店系”A股上市公司再度扩容。南华机构的保荐人,也出自“横店系”的惯用保荐机构中信证券。

中信证券目前持有英洛华137.9万股,位列其第四大股东,同时,中信证券还一度通过自营业务账户持有关联方普洛药业4800股股份、横店东磁3000股股份、英洛华5.9万股股份,信用融券业务账户持有横店东磁138股股份,资产管理计划持有普洛药业37.4万股股份。

南华期货的上市,不仅对“横店系”是重大利好,对我国期货行业也是意义非凡。


打破行业“零”僵局

我国A股市场向来对“第一股”格外关注,南华期货成功IPO使它成为了行业风向标。

期货行业虽然一直是金融业重要组成,但由于商业模式较为单一等特性,上市之路始终艰难。

根据证监会今年6月发布的名录,我国目前有149家期货公司。但此前期货公司A股上市量为零,期货概念股中国中期(000996.SZ)主营业务也并非期货经纪而是汽车服务。

南华期货并不是第一家申请上市的期货公司。2015年4月,瑞达期货深交所中小板IPO申请便率先被证监会受理。此后,南华期货、金瑞期货、弘业期货IPO申请先后获得证监会受理。目前,瑞达期货和弘业期货还在排队等上会,而金瑞期货已“终止审查”。

野马财经注意到,南华期货相比同行,业务稍显丰富。它是唯一一家获得证监会公募牌照的期货公司,旗下南华基金是国内第一家由期货公司全资控股的公募基金管理公司。

综合来看南华期货公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务、证券投资基金代销业务,为全球化金融衍生品服务平台。境外附属公司也已覆盖香港、美国芝加哥、新加坡及英国伦敦四个重要国际金融中心。



公司业务范畴(图片来源:招股说明书)


据招股书,公司本次募集资金在扣除发行费用后,将全部用于补充公司资本金,具体用途包括但不限于设立子公司、增设营业网点、补充公司及子公司资本金、开展创新业务、加强信息系统建设、兼并收购等。


IPO之路多坎坷

南华期货的上市之路并不顺利,正如前文所述,四年等待审核的时间内,业绩大幅波动和诉讼危机这“两座大山”,差点将它拦在了IPO的门外。

2015年至2017年,南华期货分别实现营业收入8.9亿元、7.8亿元、20.4亿元,净利润分别为0.81亿元、1.60亿元、1.94亿元。可以看到,2017年公司营收同比增长162.8%,而净利润同比增长21.4%,增收强于增利。

作为业务模式较为多元的期货公司,手续费收入是南华期货的营收的主要组成部分。同时,期货保证金所产生的利息收入是我国期货公司的另一项主要收入来源。

2015年至2017年,南华期货手续费收入分别为3.4亿元、3.9亿元、3.3亿元,占营业收入的比例分别为37.7%、50.2%、16.26%。2017年末,公司的手续费收入相比较2016年下降了14.9%,利息收入占总营收比例波动很小的情况下,营收却大幅增长。那么公司的营收增长点在哪里呢?

野马财经发现,2017年度,“其他业务收入”中的贸易收入对公司的营收贡献最多,占比62.65%。但是,这项12.8亿元的收入,只为公司当年利润带来265.6万元的贡献,利润率仅为0.21%。

南华期货利润主要来源是期货经纪业务收入,可是其经纪业务市场占有率已连降两年。按成交金额计算,2015年到2017年,南华期货的期货经纪业务市场占有率分别为2.99%、1.93%和1.57%。

公司资产管理收入情况也不乐观。在自有资金参与资产管理的情况中,南华资本投资的南华元亨1号资产管理计划、天华臻选FOHF一号资产管理计划等多个产品,都出现了较大的亏损。

公司财务情况尚不稳定的情况下,公司相关诉讼案也被证监会发审委所重视。

招股书显示,南华期货曾因其证券从业人员传播淫秽物品罪被判决的案件引发行业关注,还因在境外侵害其他公司商标、名称被告,境外商标由“南华”改为“横华”;下属的营业部还陷入“萝卜章”纠纷。

经过23年摸爬滚打,南华期货终于得以上市,这是否意味着我国期货公司上市僵局被正式打破?还有2家期货公司正在排队IPO,你认为它们是否会传递南华期货的好运气呢?对此你怎么看,欢迎留言说出你的看法。

公募基金产品注册 现“快速通道”

□本报记者张焕昀

中国证券报记者了解到,公募基金产品近期的申报注册流程有所优化提速。目前已有公募基金产品获得快速注册,南方基金旗下产品或成为首批受益者之一。

证监会官网10月18日显示,南方标普中国A股大盘红利低波50交易型开放式指数基金及其联接基金的申请材料接受日为9月17日,受理决定日为9月24日,决定时间为10月11日。这表示该产品在7个工作日内即获得了审批结果,并且期间没有经历书面反馈环节。

据悉,该产品是一只权益类ETF产品,托管行为农业银行。

某业内人士表示,这只产品是通过“快速注册程序”获得审批,或为业内首批受益的产品之一。后续或有越来越多权益类常规产品采用“快速注册程序”。

来源: 中国证券报

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